DHI Group, Inc. (NYSE:DHX) は、人材紹介および雇用サービス業界を運営する会社です。 しかし、それは公正価値で取引されているのでしょうか？ 割引キャッシュ フロー (DCF) モデルを使用して、この疑問を調べてみましょう。
DCF モデルには、企業の将来のキャッシュ フローを推定し、それを現在価値に割り引いて、企業の本質的価値を決定することが含まれます。 このモデルは、企業の成長の 2 つの段階、つまり初期の高い成長期とその後の安定した成長率を考慮しています。
将来のキャッシュ フローを推定するために、企業の過去のフリー キャッシュ フロー (FCF) を推定します。 フリー キャッシュ フローが減速している企業は縮小率が鈍化すると予想されますが、フリー キャッシュ フローが増加している企業は時間の経過とともに成長率が鈍化すると考えられます。
将来キャッシュフローを現在価値に割り引くことで、10年間のキャッシュフロー予測の現在価値を計算します。 その後、最初の 10 年間を超えた将来のすべてのキャッシュ フローを表す最終価値を計算します。 最終価値には、国の GDP 成長率を超えない控えめな成長率を使用します。
将来のキャッシュフローの現在価値を加算し、それを発行済み株式数で割ることにより、企業の株式価値が算出されます。 この値を現在の株価と比較することで、過小評価されているか過大評価されているかを判断できます。
DHI Group, Inc. の場合、株式への 2 段階フリー キャッシュ フロー モデルに基づく推定公正価値は 2.48 ドルです。 この価値は現在の株価 2.77 ドルに近く、同社が公正価値推定と同様の水準で取引されていることを示しています。
DCF モデルなどの評価方法には限界があり、企業を評価する際には考慮すべき他の要素があることに注意することが重要です。 業界の周期性、将来の資本要件、一般的な市況などの要因が、企業の潜在的な業績に影響を与える可能性があります。
結局のところ、DCF の計算は、企業の価値を評価するための多くのツールの中の 1 つにすぎません。 さらなる調査を実施し、リスクを分析し、将来の収益成長を評価し、代替投資オプションを検討することが不可欠です。
出典:
– 単純なウォールストリート分析モデル。
– 2段階のフリーキャッシュフローから株式へのモデル
– 会社の財務データ
