EPAM Systems, Inc. (NYSE: EPAM) は、IT コンサルティングおよびソフトウェア エンジニアリング会社です。 現在の株価が真の価値を反映しているかどうかを判断するには、割引キャッシュ フロー (DCF) モデルと呼ばれる評価モデルを使用できます。
DCF モデルは、企業が将来生み出すと予想されるすべてのキャッシュ フローの現在価値を計算します。 次に、この値を現在の株価と比較して、株式が過大評価されているか過小評価されているかを判断します。
EPAM Systems の予想公正価値は、株式に対する 2 段階のフリー キャッシュ フローの計算に基づいて 321 ドルと推定されます。 現在の株価は261ドルで、この株は推定公正価値に近い価格で取引されているようだ。 ただし、EPAMのアナリストの目標株価は271ドルで、推定公正価値より16％割引となることを示唆している。
公正価値を計算するには、今後 10 年間のキャッシュ フローを見積もる必要があります。 入手可能な場合はアナリストの推定値が使用されますが、入手できない場合は過去のフリー キャッシュ フローが推定されます。 フリー キャッシュ フローが縮小している企業は縮小率が鈍化すると予想されますが、フリー キャッシュ フローが増加している企業は時間の経過とともに成長率が鈍化すると考えられます。
企業の自己資本コストを表す割引率 7.4% を使用して、将来のキャッシュ フローの現在価値が計算されます。 最初の 10 年間のキャッシュ フローの現在価値を計算した後、その期間を超えるすべての将来のキャッシュ フローを考慮して最終価値が計算されます。
合計価値は、今後 10 年間のキャッシュ フローと割引最終価値の合計です。 これを発行済株式総数で割ると、1株当たりの本質的価値が得られます。 現在の株価 261 ドルと比較すると、この株は本質的価値より 19% 割引で取引されているようです。
DCF モデルには制限があり、多くの評価指標のうちの 1 つにすぎないことに注意することが重要です。 業界の循環的な性質や企業の将来の資本要件は考慮されていません。 DCF の計算は、1 セント単位の正確な評価ではなく、大まかな見積もりとして見るのが最善です。
結論として、DCF モデルに基づくと、EPAM システムズは公正に評価されているようであり、現在の株価は推定される本質的価値よりも割り引いて取引されています。 ただし、投資を決定する際には、会社の経営や財務の健全性など、他の要素を常に考慮することをお勧めします。
出典:
– 単純なウォールストリート分析モデル。
– アナリストの予想
– 資本へのフリーキャッシュフローを2段階で計算
