最近の報告書では、米国株式市場の自社株買いが新型コロナウイルス感染症パンデミックの初期段階以来最も遅いペースに達していることが明らかになった。 S&P のデータによると、S&P 500 指数構成企業は今年第 2 四半期に 1,750 億ドルを自社株買いに費やしましたが、これは前年同期比で 20%、前年同期比で 19% 減少しました。 2023 年の第 1 四半期。
自社株買いの減少は、株式市場に下押し圧力をかける可能性のある長期トレンドの始まりであると考えられている。 アナリストらは、この減速は構造的な理由と金利環境の上昇によるものだと考えている。 バンク・オブ・アメリカの量的・株式ストラテジスト、ジル・キャリー・ホール氏は、自社株買いの規模は当面縮小すると予想されると述べた。
自社株買いは株式市場の重要な部分となっているが、物議を醸している。 需要を増やすことで株価に直接影響を与え、発行済み株式数を減らすことで一株当たりの利益の観点から収益性を向上させることができます。 批評家らは、企業が長期投資や低賃金従業員の給与増額に資金を使うのではなく、人為的に株価をつり上げ、経営幹部に報酬を与えるために自社株買いを利用していると主張している。
企業は現在、新たな投資需要と借入コストの上昇に直面しており、自社株買いの優先順位は下がっている。 金利環境の変化により、企業が自社株買いの資金を調達するために低金利で債券を発行することが困難になっています。 さらに、企業は自動化、人工知能、サプライチェーンのリショアリング、ネットゼロ目標の達成などの分野への投資を求めるプレッシャーが高まっています。
自社株買いの減少は、3月の銀行部門危機の影響も受けた。 多くの銀行が第１・四半期に自社株買いを増やしたが、複数の小規模金融機関の破綻や規制当局による自己資本規制の厳格化の発表を受けてペースは鈍化した。
今年初めから米国で自社株買いに対する1％の税金が導入されたが、まだ大きな影響は出ていない。 しかし、この超党派の税制構想は今後数年で拡大すると予想されており、企業に対し自社株買いへの支出を削減し、配当への支出を増やすようさらに圧力をかける可能性がある。
結論として、米国株式市場における自社株買いの減少は、金利の上昇、新たな投資需要、借入コストの上昇が重なったことが原因です。 この傾向は今後も続くと予想されており、株価に下落圧力がかかる可能性がある。 企業は財務上の優先事項のバランスをとるという課題に直面しており、株式買戻し税は将来的に支出にさらに影響を与えると予想されている。
出典:
–ニコラス・メガウ、フィナンシャル・タイムズ
–S&P
